美国公司债市场的不良债务规模正在不断扩大，投资者担心违约潮将随之而来。
注：不良债务指的是收益率高于美国国债至少10个百分点的债券，或**的转手价格低于面值的80%。不良债务的数量不断增加，表明投资者对持有风险公司债务要求更高的回报。
外媒汇编的数据显示，以美元计价的债券和**交易量在连续五周增长后，上周达到2713亿美元，处于2020年9月以来的最高水平，债务压力已经达到了危机水平。
随着美联储提高利率以对抗持续的通胀，并有可能将经济推入衰退，近年来大量依赖低成本**的公司正面临着以过高收益率再融资的前景，甚至难以找到投资者。一些市场参与者认为这一困境会导致违约潮，而一些公司可能面临破产。
Lowenstein Sandler律师事务所的重组律师Jordana Renert说：
“你会看到更多陷入困境的公司以更高的利率借款，（虽然）我不认为每个人都会掉下悬崖，但这将是一个缓慢的运动，是破产高峰期前的上升阶段。”
美国不良债务规模为2020年9月以来最大
一个典型的例子是全球第一大游轮公司——嘉年华公司。根据外媒汇编的数据，该公司有超过80亿美元的债务处于不良交易水平。这家游轮公司本月早些时候设法出售了20亿美元的债券，为其部分债务进行再融资，但收益率高达10.75%，而去年低至6%。
诚然，不良债务的供应量仍然是2020年近1万亿美元峰值水平的一小部分，当时新冠疫情使全球商业几近停滞。这一次，陷入困境的借款人已经在几个月内缓慢增加，似乎暗示了违约潮的出现。
贝恩资本的联合管理合伙人乔纳森·拉文（Jonathan Lavine）周四表示，企业违约率可能会在明年左右翻一番，上升到3%的范围内，而现在大约是1.5%。
此前，惠誉评级指出，美国垃圾债券的平均违约率在2023年将上升至2.5%-3.5%区间，预计2023年全年将发生约30次债务违约，2022年迄今已发生13次违约。
许多借款人正在与顾问和债权人讨论管理债务负担的方法。KKR & Co.旗下的医院人力资源公司Envision Healthcare Corp.今年与一些贷方达成了一项创造**且积极的交易，以重组资产并筹集新资金。根据外媒汇编的数据，该公司有近80亿美元的债务处于不良水平。
外媒汇编的数据还显示，在负债至少5000万美元的公司中，今年只有75家在美国申请破产，而去年有100多家，2020年同期有200多家。
但是，Glenn Agre Bergman & Fuentes律师事务所的Stacy Tecklin表示，破产的公司最终会慢慢增加。Tecklin说，“我们看到的是很多幕后重组谈判，以避免破产法庭程序。凛冬将至”。
本月初，美国银行就警告称，如果美联储继续**加息，美国债券市场的崩溃也许就近在眼前，美国公司债市场可能或沦为下一个英国养老金。该行编制的信用压力指标已经被推至“临界区”。
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